Depois de vários anos marcados pela escassez da oferta e por preços excecionalmente elevados, o mais recente relatório do Observatório Indicata mostra um setor em transição para a normalização, com mais veículos a regressarem ao mercado secundário e uma pressão crescente sobre os preços de retalho. O resultado é um contexto mais competitivo, em que stock, rotação e disciplina comercial voltam a assumir um papel central na estratégia dos operadores.
Um mercado que deixou para trás a exceção
O Indicata (Inteligência na tomada de decisões sobre veículos usados; análise de mercado e gestão de stocks de veículos usados) descreve o momento atual como uma viragem de ciclo. A recuperação da oferta, alimentada pela retoma dos registos de automóveis novos ao longo de 2025, está a devolver mais viaturas ao canal de usados, sobretudo provenientes de frotas. Este movimento está a suavizar a dinâmica dos preços e a assinalar o início de um reajustamento mais amplo dos valores residuais no mercado europeu.
Mais stock já põe à prova a política de preços
O relatório assinala que a relação entre preços, níveis de stock e tempos de venda se tornou mais evidente no último trimestre. Quando os inventários crescem mais depressa do que a procura a retalho, o Market Days Supply (MDS) aumenta e os retalhistas vêem-se obrigados a ajustar os preços para preservar a rotação. É este mecanismo que começa agora a travar a escalada dos valores residuais que marcou o período pós-pandemia.
A combustão continua a sustentar o mercado
Apesar da aceleração da eletrificação no mercado de novos, os veículos com motor de combustão continuam a ser o principal motor de liquidez no ecossistema dos usados. Os modelos a gasolina e a gasóleo mantêm uma circulação mais eficiente, apoiados numa procura madura e em custos de utilização mais previsíveis. O Indicata refere ainda que a maior disponibilidade destes veículos já está a introduzir uma ligeira pressão descendente sobre os preços.
Os eletrificados continuam à procura do seu ponto de equilíbrio
Nos eletrificados, o quadro é distinto. Os BEV e os híbridos plug-in estão a chegar ao mercado de usados em volumes crescentes, prolongando os períodos de permanência em stock em vários países. Segundo o Indicata, os valores residuais destes modelos continuam mais sensíveis a aumentos súbitos da oferta e à concorrência de preço dos elétricos novos sujeitos a descontos, embora já se observem sinais de estabilização, à medida que a acessibilidade melhora e a confiança dos consumidores aumenta.
Os preços continuam acima de 2020, mas a margem está a estreitar-se
Mesmo com o ajustamento em curso, os preços de retalho dos usados na Europa continuam, em média e excluindo a Turquia, 3,0 pontos percentuais acima de janeiro de 2020. Os mercados com maior valorização acumulada são Espanha (+11,0 pp), Itália (+10,2 pp) e Alemanha (+6,6 pp). Portugal surge com +1,7 pp, enquanto Suécia (-4,8 pp), Dinamarca (-8,7 pp) e Finlândia (-13,1 pp) já se encontram abaixo dos níveis de referência.
